LA QUINIELA LLEGARÁ A BOLSA LA PRÓXIMA TEMPORADA.
!!!HAGAN JUEGO SEÑORES¡¡¡
Loterías y Apuestas del Estado (LAE) saldrá a bolsa el próximo mes de octubre, como parte del proceso de privatización que afectará al 30 % de la sociedad, con una valoración superior a los 21.000 millones de euros.
La privatización de la Quiniela está a la vuelta de la esquina. La gestionará una Sociedad Anónima.
El LAE saldrá a bolsa el próximo mes de octubre, como parte del proceso de privatización que afectará al 30 % de la sociedad, con una valoración superior a los 21.000 millones de euros, según confirmó en el mes de abril su actual presidente, Aurelio Martínez.
Este anuncio lo realizó durante la celebración del tercer foro económico-empresarial "Líderes con estrategia" organizado en Valencia.
Esta privatización será, a juicio del Director del LAE, (ex presidente del ICO), la más grande que se haya hecho nunca en España y una de las más destacadas del mundo, y convertirá al futuro operador de Loterías y Apuestas del Estado en la segunda empresa de juego mundial, tras Las Vegas Sands.
"La empresa podría situarse en la octava posición del IBEX-35 si la valoración finalmente asciende a más de 24.000 millones -podría superar los 26.000, según su director- y esperamos una fuerte sobredemanda de colocación".
"Es un valor anticíclico claro, un valor defensivo, una apuesta estable y de futuro sustentada en la ausencia total de apalancamiento, el lanzamiento de nuevos productos, la internacionalización y las bajas necesidades de inversión", añadió.
Del 30 % de la empresa que saldrá a bolsa, el 40 % se ofrecerá a instituciones, (incluidas las internacionales), mientras que el resto se ofrecerá al tramo minorista.
Además, se prevé el reparto de dividendos de forma mensual por primera vez en España, adelantó el presidente de Loterías y Apuestas del Estado.
Más de 335.000 millones movió el juego en todo el mundo
El juego movió 335.000 millones de dólares en todo el mundo en 2009, el 34,5 % de esta cantidad en Europa, y 33.000 millones de euros en España, curioso dato…
La lotería es actualmente el juego preferido por los europeos, por delante de los casinos, y LAE ha subido su cuota de mercado en los últimos años, (junto con las máquinas tragaperras), a costa del resto de juegos, "incluidos los de la ONCE" y nuestra QUINIELA.
Dentro de la oferta de juegos de LAE, el Euromillón es el que más crece "debido al comportamiento irracional del jugador, que se guía por la magnitud del premio en lugar de por las probabilidades", según el director del LAE, quien ha asegurado que este juego será una de las líneas básicas de internacionalización de la empresa.
"El nuevo LAE debe meterse en el juego por internet, que es el preferido por los jóvenes, con premios inmediatos, y competir contra las empresas que actualmente se encuentran en situación alegal en España", apuntó.
A su juicio, el sector del juego "se va a definir en Europa en los próximos tres o cuatro años" y es necesaria la privatización, entre otros motivos, porque "un ente público no puede participar en el sector a no ser que lo haga a través de una sociedad anónima, forma que además permite más flexibilidad a la hora de afrontar procesos de internacionalización o alianzas", ahí queda eso...
LA NUEVA ley del Juego entró en vigor el pasado mes de mayo
Hasta aquí todo normal. Una empresa más de la Red que da el salto al parqué en una corriente que evoca al ‘boom’ de las puntocom del 2000. Sin embargo, en el universo del juego no todos están felices. El sector se ha diversificado y el abanico de ofertas para los usuarios ha experimentado un notable crecimiento, siempre vinculado al paso que marca Internet. Hoy existe un tipo de juego -siempre en referencia a aquellos que tienen ánimo de lucro- para cada persona y franja de edad, que van desde las apuestas deportivas al póker on-line, pasando por los tradicionales juegos loteros. La cara amarga la protagonizan los clásicos: éstos son las tragaperras, los bingos o los conocidos cupones de la ONCE. La crisis deja menos dinero en las manos de los jugadores, pero éstos también cuentan con más posibilidades para jugar.
Cuando se habla con los distintos representantes de las asociaciones de juego españolas se palpa un denominador común en todos ellos: el sector está indignado. Considera que se le está obligando a competir en condiciones de desigualdad, en un mercado inundado de plataformas on-line que operan desde paraísos fiscales y que hasta ahora no tenían la obligación de tributar como las empresas con sede en España. “El Gobierno ‘se pasa por el forro’ la normativa y nos da la espalda” señaló Eduardo Antoja, vicepresidente Ejecutivo de la Confederación de Empresarios del Juego (COFAR).
La nueva Ley del Juego entró en vigor el pasado mes de mayo y entre sus novedades destaca la creación de un tipo impositivo propio para las casas de apuestas, que tendrán que pagar a Hacienda el 25% de sus ingresos netos. También se prevé que a partir de noviembre se pondrá en marcha un concurso de licencias on-line y, a partir de 2012, aquellas compañías que no las obtengan no podrán publicitarse. Además, éstas tendrán que operar preferentemente con un dominio .es y redirigir a los usuarios al mismo.
“Nadie quiere meterse con los patrocinadores de Real Madrid o Sevilla. Se sabe que se está cometiendo una ilegalidad pero se va a permitir que se siga haciendo hasta el próximo uno de enero”, señala Antoja. Los principales operadores y fabricantes del sector no niegan que el momento es delicado y miden cada palabra a la hora de valorar las posibilidades de supervivencia de un negocio que parece estar en pleno proceso de renovación forzosa. La crisis, la ley antitabaco, los apuros de la economía familiar, la incidencia de Internet… multitud de argumentos parecen hacer mella en el juego y en lo que todos coinciden es en que se está gastando menos.
- Loterías y Apuestas del Estado (LAE) ultima detalles para su próxima salida a Bolsa. La empresa ha elegido a JP Morgan, Goldman Sachs, UBS y Credit Suisse como los bancos coordinadores de su salida a Bolsa, según una información publicada ayer por el diario The Wall Street Journal. El objetivo de la OPV (oferta pública de venta) es colocar entre 6.500 y 7.500 millones de euros, un 30% de la compañía.
- Los grandes bancos españoles estarán también en la que se perfila como una OPV histórica para la Bolsa española. Se prevé que Santander y BBVA figuren como bancos colocadores. De acuerdo con el presidente de Loterías, Aurelio Martínez, el tramo minorista ocupará el 60% de las acciones que se ofrecerán a los inversores, que es el máximo que permite la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
- LAE promete atraer a los inversores con un dividendo que aspira a batir al de Telefónica. Además, introduce una novedad en la Bolsa española, ya que pretende retribuir a sus accionistas de forma mensual. "Nuestro beneficio neto se situará sobre los 2.000 millones de euros y el pay out el porcentaje de beneficios que se destina a los dividendos, podría moverse entre el 80% y 85%, e incluso llegar al 90%, con lo que la rentabilidad por dividendo podría estar en el 8%", según el LAE.
- LAE Además del atractivo del dividendo, la empresa cuenta con otros reclamos para el mercado. Dispone de unos fondos propios de 21.800 millones de euros y no tiene deuda. La valoración inicial que han dado los bancos a la entidad oscila entre los 22.000 y 40.000 millones. El mercado apunta a que la capitalización se situará sobre los 30.000 millones.
- Loterías ha generado una fuerte expectación entre los inversores a pesar de que aún quedan muchos meses por delante para que se ponga en marcha su OPV. El peso que tendrán los minoristas en esta oferta es el mayor en mucho tiempo. Desde el inicio de la crisis ha habido pocas operaciones y con escasa participación de los inversores minoristas. En esto el LAE marcará la gran diferencia.
Puntualizaciones a destacar sobre la futura salida a Bolsa del LAE.
Para Aurelio Martínez, Director General del LAE, con esta salida a Bolsa aparece un nuevo producto financiero que podría batir en cuanto a rentabilidad por dividendo a la hasta ahora número uno de Europa: Telefónica. "Nuestro beneficio neto se situará sobre los 2.000 millones de euros y el pay out podría moverse entre el 80% y 85%, o incluso llegar al 90%. La rentabilidad por dividendo podría estar sobre el 8%. Es un ratio comparable al de Telefónica o Santander, pero la percepción de riesgo en Loterías es menor, además de que no es tan dependiente de la tendencia del mercado",
Sara Pérez-Frutos, directora de Dracon Partners EAFI, afirma que la oferta en principio es una clara oportunidad de compra y recomendable para el pequeño accionista. "Es lo más atractivo que hemos podido ver en mucho tiempo. Se puede contemplar como una alternativa a la renta fija y puede hacer que disminuya el interés por los depósitos. Es un tipo de valor que se me asemeja a lo que eran antes las utilities, cuyo principal reclamo era el dividendo".
Loterías y Apuestas del Estado tiene unos fondos propios de 21.800 millones de euros sin nada de deuda. El mercado otorga una valoración a la entidad aspirante a Bolsa que ronda los 30.000 millones. "Los bancos hablan de cifras que están entre los 22.000 y 40.000 millones. Yo no hago apuestas", comentó el propio Director del LAE:
El descuento que se ofrezca en la OPV será determinante a la hora de garantizar el éxito de la colocación. Las competidoras más directas de LAE cotizan con un PER, veces que el precio de la acción contiene el beneficio, entre 11 y 12. "El mercado está ávido de oportunidades, pero va a mirar el precio", opina Antonio Pausa, analista sénior del grupo CIMD-Intermoney. Sobre este aspecto, el presidente de Loterías manifiesta que "si se parte con un PER elevado, se reduciría la rentabilidad del valor en el corto plazo, pero estamos hablando de un valor con recorrido en el largo plazo".
Aunque la empresa de juegos cuenta con los mejores ases para salir a cotizar, tendrá que enfrentarse a ciertos riesgos. "La prima de riesgo será la que determine un mayor o menor descuento", manifestó Antonio Pausa.
El importe de la colocación oscilará entre los 7.000 y 8.000 millones de euros, una cuantía que Rocío Fernández, socia de mercado de capitales de PWC, califica de "muy ambiciosa". "Hay que tener en cuenta si hay inversores suficientes para asumir tal cantidad de dinero. En Europa y en Estados Unidos, las OPV del primer trimestre han arrancado con menos brío del que se esperaba y es difícil encontrar volúmenes medios por encima de los 1.000 millones por operación". En ese sentido, a su juicio, es importante el factor diferencial, que es el crecimiento. "Se debe decir claramente cuáles son las posibilidades".
Después de todo lo visto, simplemente queda por decir aquello de… ¡¡¡ HAGAN JUEGO SEÑORES… !!!
Datos resumen de la OPV
- Valoración. Los bancos han situado inicialmente la capitalización de la empresa entre los 22.000 y 40.000 millones. El mercado apunta a una cifra de 30.000 millones.
- Dividendo. Es uno de los atractivos que presenta la compañía. Se hará de forma mensual, algo inédito en la Bolsa española.
- Particulares. El 60% de la oferta se destinará a los pequeños inversores.
- Fecha. El estreno está previsto para el próximo mes de noviembre, cerca de Navidad, donde se genera más del 50% de las ventas.
